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“好转”、“恶化”或“维持不变”与期初或年初比的结论。这是因为；期末年末与期年初的数量简单对比；并不足以说明更多的财务状况问题。要揭示现金状况的变动原因；只有分析各因素对现金流量的影响。在分析各因素引起的现金流量时；需要分清哪些是预算或计划中已有安排的；哪些是因偶发性原因而引起的；并对实际与预算计划的差异进行分析。必须强调指出；对现金流量变化过程的分析远远比现金流量的变化结果重要。二、各部分现金流量与企业的经济活动我们已经看到；“经营活动产生的现金流量”、“投资活动产生的现金流量”、“筹资活动产生的现金流量”等构成了企业现金流量变化的主要因素。而每一部分现金流量的变化则是企业在某些方面的经济活动的变化结果。一经营活动产生的现金流量按照我国企业会计准则现金流量表的分类；企业经营活动流入的现金主要包括：1销售商品。提供劳务收到的现金不包括收到的增值税销项税额；扣除因销货退回支付的现金；2收到的租金；3收到的增值税销项税额和退回的增值税款；4收到的除增值税以外的其他税费返还。经营活动流出的现金主要包括：1购买商品、接受劳务支付的现金不包括能够抵扣增值税销项税额的进项税额；扣除因购货退回收到的现金；2经营租赁所支付的现金；3支付给职工以及为职
工支付的现金；4支付的增值税款不包括不能抵扣增值税销项税额的进项税额；5支付的所得税款；6支付的除增值税、所得税以外的其他税费。下面；我们对经营活动产生的现金流量的质量进行分析。1经营活动产生的现金流量小于零经营活动产生的现金流量小于零；意味着企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量；不足以支付因上述经营活动而引起的货币流出。企业正常经营活动所取得现金支付；则通过以下几种方式解决：1消耗企业现存的货币积累；2挤占本来可以用于投资活动的现金；推迟投资活动的进行；3在不能挤占本来可以用于投资活动的现金的条件下；进行额外贷款融资；以支持经营活动的现金需要；4在没有贷款融资渠道的条件下；只能采用拖延债务支付或加大经营活动引起的负债规模来解决。从企业的成长过程来分析；在企业开始从事经营活动的初期；由于在生产阶段的各个环节都处于“磨合”状态；设备、人力资源的利用率相对较低；材料的消耗量相对较高；因而导致企业的成本消耗较高。同时；为了开拓市场；企业有可能投入较大资金；采用各种手段将自己的产品推向市场包括采用渗透法定价、加大广告支出、放宽收账期等；从而有可能使企业在这一时期的经营活动现金流量表现为“入不敷出”的状态。我们认为；如果是由于上述原因导致的经营活动现金流量小于零；我们应该认为这是企业在发展过程中不可避免的正常状态。但是；如果企业在正常生产经营期间仍然出现这种状态；我们应当认为企业经营活动现金流量的质量不高。2经营活动产生的现金流量等于零经营活动产生的现金流量等于零；意味着企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量；恰恰能够支付因上述经营活动而引起的货币流出。
在企业经营活动产生的现金流量等于零时；企业的经营活动现金流量处于“收支平衡”的状态。企业正常经营活动不需要额外补充流动资金；企业的经营活动也不能为企业的投资活动以及融资活动贡献现金。但是；必须注意的是；在企业的成本消耗中；有相当一部分属于按照权责发生制原则的要求而确认的摊销成本如无形资产、递延资产摊销、固定资产折旧等和应计成本如对预提费用的处理等下面我们把这两类成本通称为非现金消耗性成本。显然；在经营活动产生的现金流量等于零时；企业经营活动产生的现金流量是不可能为这部分非现金消耗性成本的资源消耗提供货币补偿的。因此；从长期来看；经营活动产生的现金流量等于零的状态；根本不可能维持企业经营活动的货币“简单再生产”。因此；我们认为；如果企业在正常生产经营期间持续出现这种状态；企业经营活动现金流量的质量仍然不高。3经营活动产生的现金流量大于零但不足以补偿当期的非现金消耗性成本经营活动产生的现金流量大于零但不足以补偿当期的非现金消耗性成本；意味着企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量；不但能够支付因经营活动而引起的货币流出；而且还有余力补偿一部分当期的非现金消耗性成本。此时；企业虽然在现金流量的压力方面比前两种状态要好；但是；如果这种状态持续；则企业经营活动产生的现金流量从长期来看；也不可能维持企业经营活动的货币“简单再生产”。因此；我们认为；如果企业在正常生产经营期间持续出现这种状态；企业经营活动现金流量的质量仍然不能给予较高评价。4经营活动产生的现金流量大于零并恰能补偿当期的非现金消耗性成本经营活动产生的现金流量大于零并恰能补偿当期的非现金消耗
性成本；意味着企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量；不但能够支付因经营活动而引起的货币流出；而且还有余力补偿全部当期的非现金消耗性成本。在这种状态下；企业在经营活动方面的现金流量方面的压力已经解脱。如果这种状态持续；则企业经营活动产生的现金流量从长期来看；刚好能够维持企业经营活动的货币“简单再生产”。但是；从总体上看；这种维持企业经营活动的货币“简单再生产”的状态；仍然不能为企业扩大投资等发展提供货币支持。企业的经营活动为企业扩大投资等发展提供货币支持；只能依赖于企业经营活动产生的现金流量的规模继续加大。5经营活动产生的现金流量大于零并在补偿当期的非现金消耗性成本后仍有剩余经营活动产生的现金流量大于零并在补偿当期的非现金消耗性成本后仍有剩余；意味着企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量；不但能够支付因经营活动而引起的货币流出、补偿全部当期的非现金消耗性成本；而且还有余力为企业的投资等活动提供现金流量的支持。应该说；在这种状态下；企业经营活动产生的现金流量已经处于良好的运转状态。如果这种状态持续；则企业经营活动产生的现金流量将对企业经营活动的稳定与发展、企业投资规模的扩大起到重要的促进作用。从上面的分析可以看出；企业经营活动产生的现金流量；仅仅大于零是不够的。企业经营活动产生的现金流量要想对企业作出较大贡献；必须在上述第五种状态下运行。二投资活动产生的现金流量投资活动是指企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动。这里所指的长期资产是指固定资产、在建工
程、无形资产、其他资产等持有期限在1年或1个营业周期以上的资产。投资活动主要包括：取得和收回投资、购建和处置固定资产、无形资产和其他长期资产等等。投资活动流入的现金主要包括：1收回投资所收到的现金；2分得股利或利润所收到的现金；3取得债券利息收入所收到的现金；4处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额如为负数；应作为投资活动现金流出项目反映。投资活动流出的现金主要包括：1购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金；2权益性投资所支付的现金；3债权性投资所支付的现金。下面；我们对投资活动产生的现金流量的质量进行分析。1投资活动产生的现金流量小于零投资活动产生的现金流量小于零；意味着企业在购建固定资产、无形资产和其他长期资产、权益性投资以及债权性投资等方面所支付的现金之和大于企业在收回投资、分得股利或利润、取得债券利息收入、处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额之和。企业上述投资活动的现金流量；处于“入不敷出”的状态。企业投资活动所需资金的“缺口”；可以通过以下几种方式解决：1消耗企业现存的货币积累；2挤占本来可以用于经营活动的现金；削减经营活动的现金消耗；3利用经营活动积累的现金进行补充；4在不能挤占本来可以用于经营活动的现金的条件下；进行额外贷款融资；以支持经营活动的现金需要；5在没有贷款融资渠道的条件下；只能采用拖延债务支付或加大投资活动引起的负债规模来解决。从投资活动的目的来分析；企业的投资活动