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注中关于报表主要项目的详细披露材料；对三张报表进行比较分析。1对利润表含利润分配表进行分析利润表是企业财务成果及其分配过程的集中体现。因此；该表表
明了企业的“面子”。正是由于“面子”的原因；才使得利润表含利润分配表成为了企业操纵财务信息的重灾区。对利润表含利润分配表进行分析；应当关注以下几个方面：第一；关注毛利率的走向。企业整体的毛利率下降如近几年的家电企业；或者意味着企业所生产的同类产品在市场上竞争加剧；或者意味着企业所从事的产品的生产和经营活动的进入壁垒较低。在毛利率下降的情况下；企业要想获得营业利润的稳定增长；就必须在扩大市场份额上下功夫。第二；对企业营业收入的结构进行分析。主要关注营业收入的产品结构、地区结构等构成。第三；关注企业各项费用的绝对额在年度间的走向以及各项费用与营业收入相对比的百分比走势。这种分析；可以将企业各项费用发生的不正常因素迅速地找出来。第四；关注企业的营业利润与投资收益之间是否出现了互补性变化趋势。当然；营业利润与投资收益之间出现互补性变化并不一定就是利润操纵的结果。但是；读者有充分理由对营业利润低迷时的投资收益增长保持警惕。第五；关注企业的现金股利分配政策。企业现金股利分配政策；既可以在一定程度上反映企业利润的质量；也在一定程度上反映企业的管理层对企业未来的信心程度：利润质量不好、对利润支付能力较差；以及对未来盈利能力信心不足的企业；是难以考虑支付大规模的现金股利的。2对现金流量表进行分析现金流量表反映了企业与利润表相同会计期间货币资金与现金等价物之和的收支汇总情况。该表反映了企业的“日子”。正是由于“日子”的缘故；我们才更应该关注现金流量表的情况。这是因为；造利润较为容易；造现金流量较为困难。对现金流量表进行分析；重点应该关注以下内容：
第一；经营活动现金流量的够用程度。前已述及；经营活动的现金流量；最好能够完成：1补偿固定资产折旧与无形资产摊销费用；2支付现金股利；3支付利息费用。在经营活动现金流量难以完成上述支付的条件下；企业或者收款出现了问题；或者付款出现了问题。当然；也有可能是企业编错了报表。第二；投资活动的现金流出量与企业投资计划的吻合程度。作为投资流出；除了短期投资以外；不论是购建固定资产、无形资产；还是对外股权和债权投资支出；都不应该是“心血来潮”的结果；而应该是在进行充分的研究与论证以后决策的结果。因此；应该关注投资活动的现金流出量与企业投资计划的吻合程度。一般来说；投资活动的现金流出量代表了企业的扩张态势。第三；筹资活动的现金流量与经营活动、投资活动现金流量之和的适应程度。3对资产的结构、变化、资产质量以及资本结构进行分析在分析中；应该重点关注企业资产与企业经营特点的吻合性、企业资产负债表中重大的变化项目、变化的原因以及变化结构对企业财务状况的影响、企业的税务环境、融资环境等内容。关于这部分内容的分析方法；书中已有大量论述；在此不再赘述。四对合并报表的分析和利用在对公司个别报表进行上述分析以后；信息使用者和分析者还可以结合合并报表进行进一步分析。第一；合并报表可以揭示内部关联方交易的程度。我们这里的内部关联方；是指以上市公司为母公司所形成的纳入合并报表编制范围的有关各方。内部关联方交易的特点是：在进行合并报表编制时均被剔除；在合并报表中不予包括。这样；存在内部关联交易的有关项目；将会越合并越小。主要体现在应收款项、存货、长期投资、应付款项、营业收入、营业成本、投资
收益等项目。第二；合并报表可以展示以上市公司为母公司所形成的纳入合并报表编制范围的企业集团所“存在”的资源规模及其结构。在上市公司较少进行经营活动、以对外股权投资为主的条件下；仅仅分析上市公司自身的报表将难以分析企业的资产结构。此时；对合并报表的分析将十分重要。第三；可以通过比较相关资源的相对利用效率来揭示企业集团内部管理的薄弱环节。例如；可以通过比较合并报表与上市公司报表的固定资产、存货、货币资金、营业收入、营业成本等项目；了解在上市公司和上市公司以外的其他纳入合并报表编制范围的公司之间；那一部分资产的利用效率更高一些。
第二节不同企业间进行比较分析时应注意的若干问题
我们在前面已经讨论了几种基本比率；并对有关比率进行了分析。对投资者而言；在对同一个企业进行连续若干年的分析过程；可以了解企业的发展趋势；并据此决定其对被分析企业的投资政策；在对不同企业同一会计期间的财务分析与对比过程中；投资者可以对不同企业的经营前景进行比较；以选择自己理想的投资对象。在投资者进行分析时；总是需要一个比较的标准；通常使用的标准有：企业以前年度的数据；企业当年预算；行业标准；行业平均水平；同类企业的数据。其中前四类数据都可以有一个明确的定义；而且可以方便的得到；而同类企业的数据很难定义。主要因为企业间存在着各种各样的差异；这种差异使得有关财务比率的可比性下降；因而在对不同企业进行分析比较时不宜简单地进行相同指标的直接对比；否则；将导
致错误的决策。不同企业的财务分析应注意的主要问题有：一、同类企业的确认一般而言；财务比率在同类企业间具有较大的可比性。但是；“同类企业”的确认则没有一个公认的标准。在实际分析中；“同类企业”往往是观念上的即财务分析者观念上所认定的。这样；某一个财务分析者所认定的两个同类企业；其他财务分析者未必也认为是同类企业。同类企业可以从下列几个方面来考虑：一最终产品相同在大多数情况下；人们通常对生产同类或同系列产品的企业视为同类企业。这是因为；生产相同产品的企业从产品的生产设备基础、技术水平、加工工艺、成本构成、价格水平等方面具有较大的可比性；彼此可互为参照物。二内部生产结构相同这里的内部结构相同的企业；是指使用同样的原材料、同样的技术、同样生产方式的企业。例如；副食品加工、食品加工等类型的企业就属内部生产结构相同的企业；这是因为这些企业所用的材料、生产技术、生产方式等大体相似；只是最终产品间存在着较大差异。三股份特性相同股份特性相同的企业；是指那些具有同样风险程度、同样的市盈率、同样股利保证倍数等特征的企业。股票投资者常从投资风险和投资收益方面关注企业；因而他们常将股份特性相同的企业作为同类企业。
四规模相近主要是因为规模不同的企业由于自身资源的丰富程度不同；生产、管理、营销、服务等方面都会有不同。所以；在确定同类企业时规模因素是必须要考虑的。另外；在考虑规模时；不仅要考虑企业本身的规模；还要考虑进行比较的该产品的生产或经营规模。二、会计政策的差异问题这里的会计政策；是指企业对那些需凭主观职业判断来确定其金额大小的业务；以及当同一业务存在多种可供选择的会计方法时企业所持的政策或方针。企业会计政策的典型差异主要体现在以下诸方面：一固定资产评估企业在有些情况下如企业间合并、资产盘盈等可以用评估价值对固定资产进行处理。在对固定资产价值进行重新估价后；通常将直接增加资产负债表中的总资产与所有者权益、进而影响诸如运用资本报酬率、运用资本周转率等基本比率的计算。这就会妨碍与其他没有对固定资产进行重估的企业间的比较与分析。但是；这个差异可以通过将评估价值调整为原来的账面价值来避免。二存货计价方法由于会计准则准许企业选择适合企业自身的存货记价方法；而且各个企业出于自身的种种考虑作出选择；所以不同的企业的存货计价方法可能存在较大差异：有的采用先进先出法；也有的采用后进先出法等。这样；除非一些极个别偶然巧合；在通常情况下；不同的存货计价方法总会导致不同的期末存货价值与不同的利润额。这也会在一定程度上影响企业的获利能力比率、流动性比率、周转率及投资
比率等的计算。三折旧方法不同的企业对固定资产的折旧可以采�