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腐败官员所支配，政府对这些人控制不了，或无法对他们执行纪律，征兵制
度造成的恐怖依然存在。
③ 伊斯雷尔？爱泼斯坦：《中国未完成的革命》，第 311 页；高思致国务院：《一 个中国新闻记者的 1943
年 5 月湖北战役后鄂西湖区见闻》，第 1 页。
① 沃伦？I。科恩：《谁在湖南与日军作战？关于中国作战成就的若干看法》，《亚洲研究杂志》第 27 卷第
1 期（1967 年 11 月），第 111—115 页；多恩：《中日战争，1937—1941 年》，第 321—322 页；爱泼斯
坦：《中国未完成的革命》，第 312 页；李一叶：《中国人民怎样打败日本帝国主义》，第 66 页。
② 《史迪威文件》，第 157、177、316—319 页。
通货膨胀灾难
由一号作战暴露出来的国民党政府和军队的虚弱，是长期复杂的恶化过
程的顶点。引起这一过程的原因很多，而以通货膨胀为最。像白血病患者的
血液一样，国民政府的贬值通货流遍全国，使整个机体——军队、政府、经
济和社会普遍虚弱。起初通货膨胀率比较缓和。在战争的头一年，价格上升
约 ４０％。从 １９４１ 年下半年到 １９４４ 年，物价每年翻一番以上。此后，增长率
又急剧上升。①
通货膨胀的基本起因是金融性的。那就是政府通常向四家政府银行借
款，这四家银行大量印刷新钞票以满足这种需要，使通货数量大为膨胀。开
战以后，政府支出立即增加。在头两年，政府花费大量款项在内地重新安置
和发展工业。庞大的款项被用于在中国西部建筑新的公路和铁路，并修至印
度支那和贯穿缅甸。在这两年期间，政府的年支出增长 ３３％，而它的岁入下
降了 ６３％。战前，大宗岁入来自商业和都市的经济部门——关税、盐税和商
品税约占 ８０％。当日本人蹂躏上海和其他沿海城市时，这些税收来源大量丧
失。政府战时支出的约 ７５％靠印制新纸币来弥补（见第 １０ 表）。
表 １０ 按战前价格计算的纸币发行值，１９３７—１９４５ 年
（总额和价值以 １００ 万元为单位）
期末
政府银行纸币发行总额 平均价格指数 按战前纸币折合的发行值
１９３７ 年 ７ 月
１９３８
１９３９
１９４０
１９４１
１９４２
１９４３
１９４４
１９４５ 年 ８ 月
１９４５ 年 １２ 月
１４５５
２３０５
４２８７
７８６７
１５１３３
３４３６０
７５３７９
１８９４６１
５５６９０７
１０３１９３２
１．０４
１．７６
３．２３
７．２４
１９．７７
６６．２
２２８
７５５
２６４７
２４９１
１３９０
１３１０
１３２５
１０８５
７６５
５２０
３３０
２５０
２１０
４１５
＊此为每年 １２ 月份的数字，１９３７ 年和 １９４５ 年的指定月份除外。
资料来源：杨格：《中国的战时财政与通货膨胀，１９３７—１９４５ 年》，第
３０４ 页。
虽然法币数量的增加曾经是，也许始终是助长通货膨胀进程的基本力
量，但非金融性的因素加速了价格上涨。其中主要的是商品短缺和货币信用
跌落。对机器、金属、电力设备、化学品和燃料等生产资料的急迫需求以及
它们的供应短缺，使它们处于价格上涨的前锋地位。例如，金属和金属制品
① 零售价格的年上涨率为：1938 年，49％；1939 年，83％；1940 年，124％；1941 年，173％，1942 年，
235％，1943 年，245％；1944 年，231％；1945 年 1— 8 月，251％。关于通货膨胀的主要的第二手资料是：
杨格：《中国的战时财政 与通货膨胀，1937—1945 年》；张嘉璈：《恶性通货膨胀》；周舜莘：《中国
的 通货膨胀，1937—1949 年》。
的价格在战争的头两年间上涨了 ６．８ 倍，而总物价指数仅翻了一番。大多数
生产资料不得不进口，而日本对国民党地区强制实行经济封锁加深了这种短
缺。
日本人于 １９３７ 年 ９ 月实施的封锁起初并不有效，但套索逐步收紧。１９３８
年 １０ 月广州和汉口陷落后，进口品价格猛涨 ７２％；１９３９ 年下半年广西南宁这
一关键性的供应环节丧失后，进口品价格又翻了一番。从 １９４１ 年 １２ 月起，
日本对英美的战事迅速使上海、香港和滇缅公路不再成为供应来源。进口品
的涓涓细流继续从苏联经过甘肃和新疆的漫长陆路流入，费用浩大；而飞越
驼峰的空中补给线变得日益重要。即使如此，到 １９４４ 年，中国进口品还是落
到仅为战前水平的 ６％。
在 １９３７—１９３９ 年通货膨胀的第一阶段，普通中国人未受到其最坏的影
响，因为消费品价格的增长与生产资料相比要慢些。最重要的是战争头两年
食品价格上涨和缓——在重庆仅为 ８．５％。原因是 １９３８ 年和 １９３９ 年国民党地
区受惠于大丰收——在当时未被占领的 １５ 个省中，收获量高出战前平均水平
８％。其他日用必需品，如衣服和住房的价格比食品上涨快——例如衣服的价
格到 １９３９ 年年中大约翻了一番。但大多数中国人可以推迟购买新衣服。而住
房的费用，除难民群集的城市外，则上涨不大。其结果是在头两年里，大多
数人能够承受通货膨胀的影响而不过分困难。
但是，１９４０ 年食品价格开始暴涨，严重影响了人民的生活水平，并刺激
了整个通货膨胀的进程。这一变化最初起因于歉收。１９４０ 年农业产量比 １９３９
年下降 １０％，而翌年又下降了 １３％。１９４１ 年 ７ 月政府又开始田赋征实而不收
现金。这意味着到达自由市场的粮食更少，这样进一步搅乱了供需之间的平
衡。
通货膨胀还有非金融性的其他原因。国内工业生产普遍不能满足消费者
的需求。布匹、药品、纸张和电灯泡等货品原来大多在沿海城市生产，现在
这些城市已丢给日本人。战争期间，许多面向消费者的小型工厂在内地建立
起来了，但它们只能满足一小部分需求。来自日本占领区的输入品，成了消
费品的一宗重要来源。起初，国民党人和日本人双方都禁止这种贸易。然而，
在 １９３９ 年 ７ 月，随着消费者需求无情地增长，除少数紧缺物资外，重庆政府
让所有其他物资的贸易合法化。确实，在 １９４３ 年，它甚至设立了一个官方机
构，由强有力的军事秘密警察首脑戴笠将军指挥，从事并增进与敌占区的货
物贸易；不过，无论这种贸易，还是本地的生产均不能满足市场。就日本人
而言，在整个战争期间，他们都宣布这种贸易为非法，但他们也企图参与。①
从 １９４０ 年起，通货膨胀的最重要的非金融性原因大概不是商品短缺，而
是公众对货币缺乏信任。１９３７—１９３９ 年，有一种强烈的储存法币的倾向，尤
其是在农村民众中间。这种储存是乡村中对货币收入通常短缺的一种反应，
它缓冲了通货膨胀的冲击，因为它减少了流通中的货币量，从而缓解了对难
以得到的消费品的需求。但是，随着 １９４０ 年夏季稻谷歉收，农夫们开始储存
粮食，而不储存货币。投机商预计将来价格上涨，也买进并囤积大量粮食。
１９４０ 年和 １９４１ 年，重庆的食品价格随之暴涨了将近 １４００％。其结果是工业、
运输业和其他行业的工人要求大幅度提高工资，并领到这些工资，这导致消
费者开支激增，而它又导致进一步储存货物。于是，通货膨胀螺旋上升开始
① 易劳逸：《矛盾关系面面观》，第 275—284 页。
了，直到 １９４９ 年以后才得到有效的制止。
起初，国民党当局以出售公债和外汇储备来避免印发大量新钞票。不久
那两种替换物都枯竭了。与开辟新税源或紧缩开支控制预算赤字相比，印制
新币毕竟容易得多。再则，当局不考虑经济学家们有关通货膨胀危险的警告，
争辩说在像中国这样一个农业社会，它不会成为一种严重的危险。只是在
１９４０ 年和 １９４１ 年价格开始暴涨后，他们才逐步觉察到如果要避免因货币贬
值而断送全部战争的努力，他们就必须增加岁入，削减支出。
１９４１—１９４２ 年，政府开始认真寻求新的税收来源。所得税扩大了；