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Ａ硗猓莆癖ū硪蚕允荆∑礁呖颇壳暗闹饔滴裨谑卟酥肿恿煊颍淅蟮�50％以上是由辣椒等蔬菜种子业务贡献的，其2004年度的杂交水稻种子的毛利润率只有30。31％。
而登海种业则是在李登海一手操办下创建并成长起来的科研型企业，登海种业就是做李登海擅长的玉米种子。2004年登海种业主营业务收入为2。97亿元，主营业务利润为1。54亿元，毛利润为51。91％，其中玉米种子收入占90％以上。
作为登海种业的创始人和董事长，李登海也是公司的实际控制人。他除了直接持有公司8％的股份之外，还通过第一大股东莱州市农科院（李登海拥有82。9901％的股权）间接持有公司48。27％的股份。当年隆平高科上市时，尽管当天收盘价达到40。37元，但由于袁隆平只持有250万股隆平高科的股票，所以即使按收盘价计算，袁其时拥有的股票市值也只不过1亿多一点。
在目前沪深两市1000余只股票中，以名人做股票简称而上市的公司仅有三家：一是1994年上市的兰生股份（600826。SH），以全国劳动模范张兰生命名；另一个是2000年上市的隆平高科（000998。SZ），以“杂交水稻之父”袁隆平命名；再就是登海名义命名的登海种业。从这个层次上来说，李登海作为一个名人，其意义远远超出了育种界，其产生的影响也将是深远的。
登海种业的上市之旅，发端于2000年12月8日。当天，经山东省人民政府批准，登海种业股份有限公司成立，注册资本为5182。551万元。随后，在东方证券的引领下进入辅导，并在第二年7月5日刊登了“拟公开发行股票并上市”的公告。
但上市之路并不平坦。2002年12月，公司上市到了最紧要的关头，为方便和证监会打交道，李登海在北京派驻了一批人马，“董秘于洪发需要经常进京督战。”
直到2004年3月8日，排队近三年的登海种业才在证监会发审委顺利过会。此时，适逢暂停发行新股，又过了一年，在询价制实行以后，《登海种业招股说明书》才于2005年3月18日得以与投资者见面。
登海种业上市有一个非常重要的人物，他就是曾经导演了同仁堂高科分拆上市好戏的赵炳贤。赵炳贤1991年创建中证万融投资服务有限公司，并担任董事长兼总裁。
“登海种业上市是我给出的主意，我为这家公司的上市融资设计方案，并帮助他们尽快完成股票发行。”赵炳贤后来透露说。
赵炳贤和登海种业接触始于1996年，赵炳贤从那时起就开始给李登海灌输资本运营理念，鼓动登海种业上市。“但李登海迷恋于科研，对企业上市融资并不感兴趣。”赵炳贤提起这事仍然有点激动。
经过1997年的大收购，李登海意识到，如果公司要扩大市场，通过收购、兼并一些科研机构或企业，将会有更大发展，但这一切都需要钱。最终他转变了对上市的认识。
李登海说：“上市是为了筹集更多的资金，将事业做大。对一个科技型企业而言，既然融入社会就需要社会的支撑，通过上市融资来解决制约发展的资金问题，是一条很好的路子。”
2000年9月，登海种业为上市而进行的股份制改造开始进行。莱州市农科院将其持有的登海种业部分出资权益转让给莱州市高新投资公司、毛丽华、赵炳贤、红塔创新投资股份公司、宋同明、董树亭，其持股比例分别为5。5％、3％、2％、0。92％、0。18％和0。18％，农科院和李登海的股份为77。55％和10。67％。
对于赵炳贤而言，当初2％出资额的出资权益仅为60万元，经过评估增值和送股，其已经拥有了132万股登海种业的股份，按照开盘后每股20元计算，那60万元将变为2640万元，增值率达到4300％。
沪深两市共有7家种业上市公司，但其盈利模式并不相同。大多数的种子公司通过购买科研单位研发出来的新品种经营权来销售各类种子，比如华冠科技、秦丰农业等。敦煌种业的主业是为其他种子公司繁育种子。而登海种业是集研发、繁育和销售为一体的种业上市公司，其销售的主要品种均获得植物新品种保护权，具有资源的独占性，根据我国的《种子法》和《植物新品种保护条例》，任何非授权企业销售受保护品种的行为均是违法行为。同时，它的经营涵盖了从种子出生到农户手中的整个过程。
拥有植物新品种权的种子因具有资源的垄断性，其售价往往较普通品种高出不少，比如：非授权品种掖单13号，2005年售价为3。2元/公斤，授权品种登海11号的售价为8。6元/公斤。为获得高盈利，登海种业未授权品种的销售数量正在不断减少，事实上，从全国的玉米品种推广面积看，由李登海研发出来的授权品种的推广面积已远远超过未授权品种。业内人士说：“因而，登海种业的盈利模式最具发展前景，也最持续稳定。”
今天改革开放的社会环境为每一个有决心有能力创造财富的人提供了机遇。李登海代表着中国新一代农民的智慧和荣誉，蕴含着浓厚的民族情结。
“登海种业上市不仅是经营成功并获得发展资金，更重要的是标志着中国农民的胜利，但从某种意义上说又是鞭策下负债前行。我感到自豪的同时，又感到压力很大。”李登海如是说。
“好多人都觉得李登海成了亿万富翁了，然而，我一点也没有这种感觉，这是真的”。“过去，毛主席说，节约每一个铜板，为我们的革命和战争事业，现在我说，节约每一个铜板，为了登海种业。”
从北京开会回来，或者到海南科研基地，按李登海的身份，他应该坐头等舱，但那样，仅一趟海南，就得三千多块钱。李登海每次都坐晚上的飞机，打打折机票才七百多块钱。李登海说：“一个科学家或者企业家也好，都应该有这种艰苦朴素的美德，我是一个投资者，也是具体搞科研的带头人，绝不能乱花一分钱，这样才能对得起股民，对得起投资者。”
莱州市农业科学院副院长、登海种业集团事董事长毛丽华说：“我们的投入大都用在科研上，每年约一千多万，在全国的种业科研单位中这个数目是最大的。”
李登海称，“从不想上市到要上市”！“公司绝不是为了圈钱，从个人利益的角度出发，我并不想让企业上市，因为上市后其他股东要分享收益。但从公司长远发展来看，又必须上市，要通过上市建立真正的现代企业制度，形成有效的激励约束机制，实现公司的持续健康发展。”
三、登海种业的“钱途”
登海种业上市后有两大热点引人瞩目：第一是融资去向，上市融资的目的是为了企业扩张。扩张有两种方式：一种是专业多元化投资，即与登海种业发展成为垂直或横向的链条。另一种是非专业多元化投资，如旅游、房地产、物业等等。
李登海表示：“登海种业最大的优势是玉米育种，融资主要投向为玉米杂交种的研发，不会重蹈其他上市公司旧路，搞非专业多元化投资项目”。
第二是现代企业管理。李登海曾高屋建瓴地向业界点评登海种业的优势和不足：“一流的品种，三流的营销，五流的生产。”因此，通过上市引进先进的生产技术和经营管理理念，嫁接改造登海种业，是上市的另一个目的。
一个优秀玉米品种的生命周期为6－8年。主要有三个原因：1、品种的退化。一个杂交种子的父本和母本品种经过多年的繁衍，其基因会有所退化，品种的杂交优势表现力会减弱。2、科学的进步。获得国家审定的新品种，其亩产水平必须较对照品种增产5％以上，而对照品种是当地种植广泛和产量表现良好的现有品种。3、市场的竞争。新品种由于利润高，经销商往往更愿意向农户推销。”
以掖单13号为例，这一品种由李登海于1987年育成，1995…1999年一直位列全国推广面积的首位，2000年下降为第2名，2001年降至第8名。
再以1998年和2004年全国玉米种子推广面积前10名作对比，经过6年，前10位的品种已经是面目全非了。
而对比2001和2004年的前10位品种，也只有3个品种还在前10名之列。
一个品种销量的大幅增长在审定的第三年。以郑单958为例，2000年通过审定，2001年的推广面积达到192万亩，2004年的推广面积迅速达到4295万亩（由四家公司同时销售），占所有推广面积的14。29％。再以登海11号为例，2001年4月通过国家审定，其01、02、03、04年的销售数量分别为92、229、1496、1374万公斤。也就是说，一个品种的黄金时期只有三年。
从1991至200