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的一部分，我们认为这是“正确”的价值观。待我们长大后，自己成了大人，我们自然地将“听大人话”
LiGuoHui 制作…47
《炒股的智慧》
升格成“听领导的话”，“听专家的话”，“听权威的话”。小时“不听话”时所受的责罚使我们恐惧日后不
听“上一级”的话会导致的后果。
我们恐惧亏钱，小时我们用金钱交换糖果，交换衣服，我们知道失去金钱就失去交换这些令人愉快物
质的媒介。所以我们在股市也不愿亏钱，恐惧使我们不能止损。恐惧是有传染性的。听到战争的时候，人
人都充满恐惧，虽然远离战场的普通百姓，受到身体伤害的可能性其实很小，但因大家都恐惧，所以我们
也恐惧。在股市上，熊市来了，股民们开始恐惧，我们也随其他股民的恐惧而恐惧。事实是当普通股民感
到恐惧的时候，熊市通常已接近尾声。但我们绝没有胆量在这个时候逆大众心理而动，恐惧使我们在应该
进场的时候反而出场了。
恐惧有很强的记忆能力。你如果在股市经历了一个可怕的亏损，你将恐惧同样的经历会重新出现。
在下次投资的时候，你的判断力就会受到这个经历的影响，任何可能有麻烦的迹象，无论这迹象是多么小，
多么的基于想像，你都将作出离场的决定，以避免再次受到伤害。这就是炒手们常常过早离场的原因。应
该获利五万元的机会，你可能只得到五千。上次你有了赚钱股票以亏钱收场的惨痛经历，你这次要避免
同样的伤痛，什么走势、大市、分析等等你都顾不得了。一般的人同样恐惧不随大流。我们这代人都经
历了“文革”，回头想想，可能觉得自己当年很愚蠢。但身在其中，当时有多少人怀疑批判刘邓的正确性？
股市出了热门股，人人都在追捧，你有能力抵抗诱惑吗？你对“未随大流”的恐惧和失去“赚大钱”机会
的贪婪常使你在股票的最高点入股。
贪婪
贪婪是情绪反应的另一极端，它在股市上的表现就是在最短的时间内赚很多的钱。钱哪里有够的？在
日常生活中，你听说过有人嫌工资太高、福利太好的吗？无论得到什么，得到多少，你总会编出理由来证
明你应该得到更多。这一方面出自人这种动物对争夺生存资源的自然反应，另一方面源自对自己的无知，
对外界的无知，所谓缺乏自知之明。在股票投资上，这种情绪是极其有害的。首先，它会使你失去理
性判断的能力，不管股市的具体环境，你无法让钱闲着，你勉强入市。不错，资金不入市不可能赚钱，
但贪婪使你忘记了入市的资金也可能亏掉。不顾外在条件，不停地在股市跳进跳出是还未能控制自己情
绪的股市新手的典型表现之一。贪婪也使你忘记了分散风险。“老子这注搏大的！”肚子里美滋滋地想像
着如果这只股票翻两倍的话你能赚多少钱，忽略了股票跌的话怎么办？新手的另外一个典型表现是在加
股的选择上。你买了300 股10 元的股票，如果升到15 元，你开始在肚子里嘀咕：如果当时我买1000
股该多好！同时你开始想像股票会升到20 元，你即刻多买3000 股，把你的绝大部分本金都投入到这
只股票上。假设这时股票跌了1 元，你一下子从原先的1500 元利润变成倒亏1800 元。这时你失去思
考能力，希望开始取代贪婪，你希望这是暂时的反调，它很快就会回到上升之途，直升至20 元。你可
能看到亏损一天天地加大，你每天都睡不好。我不是说加股就是不对的，我是说情绪性地加股是不对的，
特别在贪婪控制你的情绪之时。你是否被贪婪控制，自己最知道。我是过来人，我知道那个感觉的味道。
不要编故事来掩饰自己的贪婪。
话又说回来。如果你原先的计划就是先用300 股来试市场，你很清楚何时加股，应加我少，情况不
对的时候何时退场，你将不会有焦虑失眠等问题。因为部分胜利而引发贪婪，情绪化地用贪婪引导行动，
它将引致灾难。
希望
股票不断爬升，你终于等不及了，你进场了，希望股票会继续升。不幸的是，一旦你进场，股票开始
下跌，你的账面损失一天天在增加。自然地，你希望股价能回升到你入市的价格，让你全身而退。这种希
望是阻止你进行理性思考的障碍之一。一旦怀抱“希望”，你每天都在寻找对你有利的信息，忽略对你
不利的信息。就如同一般人对表扬常记于心，把批评当耳边风一样。你每天都在希望股票做对你有利的
运动，而不是客观地判断市场。希望可以定义成“对某种事物的期待”。成功的投资必须基于对今天
和未来所发生的事件对股价的可能影响做理性判断，“希望”在这个判断过程中不应占有任何地位。股
票的运动决不以你的希望为转移，它会走自己的路。别忘了你买的股票都是其他人卖给你的。你有一定
的期望，至少有相同的人持有相反的期望。没有理由认为股市对你特别偏爱。每次进的股票开始亏钱，
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《炒股的智慧》
你必须很严肃地问自己：我原先买这只股票的理由对吗？再进一步问自己：如果我今天没有这只股票，
手上有余钱，我还会买这只股票吗？如果答案是肯定的，没有卖出的必要； 如果是，那么你在用希望取
代理性判断，赶快卖股走人。这样做有两个明显的结果：一是防止小的亏损慢慢累进成致命的大亏；二
是你失掉了包袱，容易开始新的市场观察，寻找下一个机会。
以上我们讨论了三个影响我们做决定的三个心理因素，是不是就完全了呢？当然不是！人的情绪
是千变万化的。我不是研究心理学的，更深一步的研究我们留给心理学家。但我可以这么说：这三个心
理因素影响炒股犯错的99％ 以上。了解了这些心理因素，我们就有了借鉴的根据，为什么我们定好的计
划，在执行中总是会出偏差？为什么我们会犯那些事后回想
起来觉得不可思议的错误？这些错误如果严格执行原定计划的话是完全可以避免的。摔了跤，我们首先
要明白为什么摔跤？是踏到香蕉皮还是踩到西瓜皮？其后我们才知道该采取什么措施来防止再摔同样的
跤。
第二节心理训练
可以说，这本书所讲的一切规则都是要帮助你克服这些影响炒股成功的心理障碍。你如果将自己训
练到完全克服这些心理障碍了，你就根本不再需要这些规则，它们应自然地、随心所欲地发自内心。此
时，你便从有招的业余选手进步到无招的炒股高手。但这条路是艰苦漫长的，你不仅需要战胜自然……学习
炒股的知识，你还要战胜自己……克服根深蒂固的恐惧、希望和贪婪这些先天性的心理障碍，并逐渐养成正
确的心态。
什么是正确的心态？
要成为炒股专家，真正直接有用的专业知识并不多，它比成为一位普通工程师的要求少多了。但要
真正地应用这些知识，却是严酷的挑战。因为这些知识并没有严格的对错之分，其对错因人而异。人作
为有智慧的动物，它的特性之一就是学习的能力。无论是炒股知识还是怎样应用这些知识，都是可以学
习的。对易者，它们很容易，对难者，它们很难。你需要具备一定的素质，要有正确的心态。这些素质
和心态是一般人或多或少都具备的，但具备并不够，要完美。具备只能让你有时赚到钱，只有完美了，
你才会有信心不断赚到钱。这些正确的心态至少包括以下几方面：
1、你要相信自己自信是在任何行业成功的首要条件。你自己都不相信自己，在困难面前你会马
上打退堂鼓。相信自己的能力，相信自己能够学习所需的技能且在实践上获得成果。
2、诚实地面对自己，评价自己无知的狂妄自大是做人失败的主要原因，失败的投资者大多认为
股市欠他们什么！他们太相信自己的判断，事实和想像往往有段距离。
3、独立的判断能力不要人云亦云，不要大家都追捧热门股，你也追捧热门股。要用自己的经验
和直觉评价一下热门股后面的理由是否站得住脚。当面对不同意见的时候，静心地思考一下对方的理由。
4、自我督促这行业也是多劳多得的行业，但多劳多得是长期而言，短期来说，你的努力不见得
能得到和努力相匹配的结果。当成果和努力不直接挂钩的时候，一般人总是会松懈下来，这是要不得的。
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