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（ 4 ）费用指标的目的是衡量相对于同一类别的基金费用水平。在费用上获“优”（Leader）的基金，反映在其所属类别中拥有较低的总体费用率。如果从长期的投资来看，投资的费用会侵蚀相当部分的投资收益。
理柏的指标与市场上其他风险调整收益的计算方法相比有如下特色。考虑在过去的一个时期里各个时间段的风险调整收益，不像一般的风险指标考虑的是单一期间。如果要计算一个基金三年期的稳定回报指标，理柏会考虑其过去三年里每个月作为持有期、每个季度作为持有期、每半年或每一年作为持有期等各个不同持有期限来计算稳定回报指标，这是不同于其他风险调整收益指标的一个最大特点。
理柏的评级体现了基金管理者与基金持有人之间的委托与信任原则，持有人依照最初的基金招募书购买基金，基金管理者按照基金合同开展投资。简单地说，晨星基金评级考察的是基金，而理柏基金评级考察的是基金公司。
第二节 国内主要的基金评级（2）
由于理柏评级涉及基金公司内部未公开的数据，而中国基金公司都不愿公开这部分数据，这会直接导致理柏中国评级的权威性和公正性。并且由于理柏基金评级进入中国时间较短，对于中国基金的国情特色还有一段适应过程。
三、中国基金测评
“中国基金测评”是作者主持开发、在和讯网上以“和讯评级”的名义定期发布的基金评级。如图3…3所示。
（ 一 ）评级的特点
“ 中国基金测评 ”主要有以下几个特点：
（ 1 ）兼顾一般投资者和机构投资者。“ 中国基金测评 ”提供了两套指标：一是普通投资者所使用的指标；二是机构投资者所使用的指标。一般投资者可参考第一套指标买卖基金，机构投资者或者一些有专业背景的投资者除了参考第一套指标之外，还可参考第二套指标。随着我们与和讯信息技术公司合作的深入，今后还将开发更加专业的指标。
（ 2 ）在算法上，为了弥补有关技术的不足，采取组合算法，即综合使用数据挖掘技术、优化算法、模糊数学等，从而保证了评价结果的科学性。
（ 3 ）在输出结果上，采用为一般投资者所熟悉的星级，专业投资者所熟悉的风险调整收益等，以方便两类投资者使用。
图3…3 中国基金测评
（ 二 ）“中国基金测评”的有关说明
1。 测评对象
“中国基金测评”只对成立1年以上的基金进行测评，货币基金和保本基金除外。
2。 基金分类
“ 中国基金测评 ”的基金分类以和讯数据库为准（见“和讯网”有关说明），每类基金单独评级。
3。 测评项目
“中国基金测评”按照每只基金的设立时间，给出以下结果中的部分或全部：
（ 1 ）一年期星级（1～5星）。
（ 2 ）两年期星级（1～5星）。
（ 3 ）业绩表现（最近一周回报率/排名、最近一月回报率/排名、最近一季回报率/排名、最近一年回报率/排名、今年以来回报率/排名）。
（ 4 ）风险调整收益指标。夏普比率、特雷诺系数、TRA、RAP、MARP（详细介绍见和讯网）。
4。 测评基金
“ 中国基金测评 ”按照每只基金的设立时间，给出以下结果中的部分或全部：
（ 1 ）成立两年以上的基金同时参加一年期和两年期测评，给出内容包括：月度测评星级、近期业绩表现和风险调整收益参考指标。
（ 2 ）成立一年以上未满两年的基金只参加一年期测评，给出内容包括：月度测评星级、近期业绩表现和风险调整收益参考指标。
（ 3 ）成立未满一年的基金无星级评定和风险调整收益指标，只给出近期业绩表现。
5。 专业指标说明
专业指标说明如表3…2所示。
表3…2 专业指标说明
注：资料来源于和讯网。
6。 更新频率
（ 1 ）测评星级：每月初更新。
（ 2 ）业绩表现：每日更新。
（ 3 ）风险调整收益指标：每月初更新。
四、“大博金基金投资决策系统”评级
“ 大博金基金投资决策系统 ”（见图3…4）是作者在晨星、理柏、中国基金测评的基础上开发的，服务群体为广大的中小投资者。
（ 一 ）该系统的特点
（ 1 ）算法上博采众长。在国内外各种基金评级的基础上，结合了我们在算法方面的优势，采用组合算法进行基金评级和计算专业指标，在一定程度上克服了以往算法的不足。
图3…4 大博金基金评级
（ 2 ）面向一般投资者。由于基金评级输出结果采用了大众熟悉的星级，所以非常方便一般投资者使用。
（ 3 ）更新频率。大博金为目前所有基金评价系统中更新频率最高的系统之一。本系统每天滚动输出星级，从而可以使投资者及时了解基金的星级变化情况，从中发现基金星级变化的主要趋势。
（ 二 ）基金分类
（ 1 ）根据所使用的数据库把基金星级分成股票型、平衡型、保本型、债券型和货币型。
（ 2 ）根据基金组合的动态变化，使用特殊的科学计算方法，对基金进行组合分类。
（ 三 ）评价项目
（ 1 ）一年期星级（1～5星）。
（ 2 ）两年期星级（1～5星）。
（ 3 ）业绩表现（最近一周回报率/排名、最近一月回报率/排名、最近一季回报率/排名、最近一年回报率/排名、今年以来回报率/排名）。
（ 4 ）风险调整收益指标（根据需要增加）。
（ 四 ）更新频率
（ 1 ）测评星级：每日更新。
（ 2 ）业绩表现：每日更新。
（ 3 ）收益参考指标：每日更新。
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第三节 如何使用基金星级
一、选基金
基金评级中的星级代表了某基金在同类基金中的排名，是一个反映基金投资管理水平的综合性指标，对于投资者选择基金是非常有帮助的。下面，我们将谈谈如何使用星级选基金。
使用基金星级选基金的方法如下：
（ 1 ）了解自己的风险属性。通过投资调查问卷评价自己的风险属性。
（ 2 ）将评价结果与基金投资风格相比较，选择适合自己的基金种类。
例如，保守型的投资者应该选择货币型基金或者保本型基金；积极型投资者应该选择股票型基金或者是指数型基金。
（ 3 ）在适合自己的基金类别中选择星级多的基金。
例如，积极型投资者应该在股票型基金中选择星级多的基金，一般选4星和5星的。
二、使用星级的注意事项
投资者应该认识到，评级只是挑选基金的起点，星级评价是动态变化的，而且某只基金获得好的星级可能只是昙花一现。因此，在使用星级的时候，投资者应该注意以下几点：
（ 1 ）正确理解星级。星级只是代表了基金的历史表现。在这种趋势可以延续的条件下，投资者可以选取持续获得高星级的基金，或者星级连续上升的基金。同时，还可从低星级中挖掘潜在的高星级基金。
（ 2 ）如果基金经理有变动，星级评价不会随之改变。评级结果可能只反映了前任基金经理管理该基金的业绩，换了基金经理就要密切关注基金的新动向，以便在适当的时候及时进行调整。
（ 3 ）星级评价结果定期更新，投资者不要因为某基金的星级下降就抛售该基金。星级评价结果的变化并不一定表示基金业绩表现的回落，也可能只是其他同类基金表现转好所致。投资者在作出选择之前，应该分析基金星级变化的原因，把握星级变化的轨迹，然后才能决定是否该不该换基金。
（ 4 ）警惕星级大幅下降。星级大幅下降意味着投资者平时没有对基金的星级变化轨迹有很好的了解。基金业绩的大幅下滑至少应该引发投资者作以下的思考：该基金业绩大幅滑坡是因为其投资风格已经过时了吗？或者是，该基金发生了一些基本变化从而影响其前景？以基本面变化为例，该基金是否更换了基金经理？营运费用是否明显上升？是否改变了投资策略？如果对上述问题的回答是肯定的，这时候就要考虑将其卖掉了。
（ 5 ）卖出基金的成本费用如何。在国内，目前投资者主要应考虑的是需要支付的交易费用；在境外，税收则更是要重点关注的。当�