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以上海万国证券为首的机构在“327”国债期货上作空，而以中经开为首的机构在此国债期货品种上作多。
1995年2月23日，财政部明确要对“327”国债贴息，中经开为首的多头借利好乘机大打出手，但此时万国证券的管金生已持有大量空单，不肯认输。于是，在下午4时22分，管金生在短短的8分钟之内，用大量透支交易的方式（他根本没有足够的保证金）抛出大量的卖单，最后一笔竟达到730万口（按照上交所的规定，国债期货交易1口为2万元面值的国债，730万口的卖单为1460亿元，而当时“327”国债总共有240亿元），“327”国债期货价格从元瞬间被打到元。当日开仓的多头全线爆仓，万国证券由巨亏16亿转为巨盈42亿。
国债期货“327风波”的直接结果是：中国金融期货夭折，管金生锒铛入狱，期货市场第二轮整顿开始。
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6万到2000万再到4万，谈谈资金安全的重要性
笔者曾在网络上看到盛行一时的女期民“万群” 炒期货从6万做到2000万后又变回5万的故事：
2005年7月万群拿6万元涉足期货，慢慢缩水到4万。2007年8月开始，万群开始了豪赌，她重仓豆油期货，并且一有盈利就加仓，短短3个月，由于豆油主力合从7800元/吨一路上扬至9700元/吨，万群获利10倍。之后她没有见好就收，或者做好资金管理，而是被一时的贪婪心迷惑了心灵，她继续选择了豪赌，继续满仓做多豆油。2008年豆油涨幅加快，2月底价格已逼近万元/吨，使得她的账面资金在2月底突破1000万，在3月4日账户浮动权益曾一度突破2000万，这样惊人的成绩——300多倍的收益率使得万群完全迷失了自己，贪婪之心继续膨胀，并一发不可收拾。于是，在随后豆油暴跌的行情中，由于万群一开始拒绝期货公司专业人员减仓的建议，后来又因为3月7日和10日两天，豆油无量跌停，万群就是想平仓也平不了了。于是万群的期货账户就在3月11日上午豆油继续无量跌停而没有能力追加保证金被强行平仓，最后账户资金剩下不到5万元，一场“千万富翁”的美梦瞬间就破灭了。
我们把不同时期万群的投资收益做成表格：
本金6万元时间期货账户资金收益率
2007年8月4万
2007年11月中旬40万
2008年2月底1000万166倍
2008年3月4日2000万332倍
2008年3月6日仍然有数百万几十倍或100多倍
2008年3月11日5万
万群在这一轮高风险的博弈中，前面赌对了很多次，资金最多时赚到332倍，但是因为她放纵了自己的贪婪，没有控制风险，最后只是因为赌输一次，就输光了所有的盈利。由此我们看出，在市场瞬息万变的今天，投资若不注重资金的安全，哪怕能赢得了短时间的巨大胜利，最后还是要以失败告终。
我们可以这样设想，如果万群能够克服贪婪，不满仓操作，懂得及时止损，那么她只用30％的资金做，从7800元/吨到万多元/吨，短短半年多时间，就可以获得300％的盈利，即使只用10％的资金操作，也可以获得100％的收益。
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期货交易高手的孤独感
在投资中让我们羡慕不已、顶礼膜拜的期货交易高手们，他们在不断地创造着超乎我们想象的财富神话，而他们的内心世界又是如何的呢？
从很大程度上来说，他们的内心是孤独的。
诚然，他们在生活中也会有一些朋友，在投资领域也会有一些战友或是粉丝，可是真正能读懂他们的人却少之又少。他们的孤独，不是因为缺少朋友缺少关心而孤独，而是因为缺少思想、观念的共鸣而孤独。他们的孤独，往往是因为他们的财富理念、人生哲学太“高”了，别人理解不了而产生的。
所谓“酒逢知己千杯少”，很多观念的碰撞只有遇到知己才能够滔滔不绝地讲出来，才能够互相碰撞、互相认可、互相提升，如果对方根本无法理解，那么只能是“话不投机半句多”了。
交易高手之所以成为高手、成为大师，是因为他们在交易中悟到了很多哲理，他们的投资目的、金钱理念、人生态度等可能都远远超越了常人，甚至和普通人的观念已经天各一方。比如笔者认识的一位交易高手，他对金钱的态度是“花钱比赚钱要难”、“在交易中，钱只是副产品”，这些观念普通人是理解不了的，甚至是会全盘否定的。
因为常人没有经历过交易高手们经历的苦难、荣耀和交易的乐趣，所以也无法体会他们从交易中总结出来的、领悟到的人生哲学。
“人生得一知己足矣”，这或许就是交易高手们的真心话。
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很多时候，人的贪念不是贪钱，而是贪完美
人似乎永远不会满足，得到1之后，想要得到2，得到2之后想要得到3……甚至得到100之后，还想要得到200。可以说大部分人的内心是贪婪的。
人的贪念到底贪的是什么？
就拿期货投资来说。一位之前亏钱的投资者，从亏钱变到可以赚钱了，他不会满意，他会去追求稳定赚钱的方法；当他找到一种可以相对稳定盈利的方法时，他不会满意，他要去追求胜率更高、盈亏比更高的方法；当他的胜率和盈亏比有所提高时，他还是不会满意，他要去追求买在最低点、抛在最高点的技巧。实际上，到最后，这位投资者追求的已不是赚钱或是赚钱的多少，而是一种完美赚钱的方法。
但是，人生不可能完美，交易也是如此。
每一笔单子下去，亏损和盈利的概率总是共存的，哪怕盈利的概率是90％，亏钱的概率是10％，亏钱依然是可能的。我们不可能找到只获得收益不承担风险的交易方法，同时最高点和最低点也都是走完之后才知道的，能踩在最高点、最低点绝大部分只能是偶然事件，是不可能复制的。
因此，世界上只有更好的交易方法，而没有完美的交易方法。一方面我们应该逐步完善自己的交易系统；另一方面我们必须明确完美的交易是不存在的，只要参与交易，只能减少风险，不能完全规避风险，我们只有承担一定的风险才能获得对应的收益。
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有些人把期货当成“消费”
以盈利为目的投机者进入期货市场，当然把它看做是“投资品”，而另外有一小部分群体却把期货当成了“消费品”，他们“消费期货”并得到精神和情感上的满足。
中国富裕阶层崛起的速度太快，而社会能为他们提供的休闲、娱乐、充电的场所和产品又跟不上他们的需求，于是 “赌博消费”、“美色消费”等不合理休闲模式总是在或明或暗地涌动。当然也有少部分富人选择了期货这一“消费品”。
相对于股票，炒期货的刺激程度要高得多；相对于赌博，期货是合法的；相对于其他的刺激型休闲（比如飚车），期货又是比较安全的。于是少数富人把期货看成了的“游乐场”，他们游戏期货，在期货的涨跌中寻求刺激，快意输赢，和他们消费其他一些“娱乐产品”一样，他们得到的是一种情绪上的体验和*。对他们来说，炒期货不怎么在乎输赢，赢了最好，输了也没关系，他们要的是那种感觉，并且事先为“购买”这种感觉计划好了付出的成本。
把期货当成“消费品”的交易者占整体交易者的比例是很低的，可能只有千分之一甚至万分之一，他们对市场价格的影响比较小，并不影响其他以盈利为目的的投机者和以套保为目的的企业的进出场。另外，由于他们的交易心态比普通的投机者要好得多，因此他们的盈亏比例往往要比普通投资者要高一些。
对于这些把期货当成“消费品”，把盈利或亏损只看成副产品的交易者，我们要感谢他们的参与，因为他们的交易也为市场提供了一定的流动性。
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做期货最怕被套牢的是“尊严”
投资股票怕被套牢，投资期货更怕被套牢，因为股票至少还不会穿仓，而期货可能会使你投入的本金“归零”。股票即便套得再深，理论上也有东山再起的机会，而期货一旦被强平，如果没有后续投入的跟进，就是彻底失败了。
投资者在期货交易中，由于行情的突变、判断的失误、止损的不严格等，造成一笔单子被套是很正常的，单笔单子被套最大的亏损是有限的，也可以通过交易方法、操盘纪律的改变，分析水平、交易技术的提高来减