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的内在价值。
在巴菲特看来，只要某只股票物有所值就可以大量买入，所以人们常常会看到，在巴菲特抄底的那些股票中，有许多股票一套就是好几年，可是他从来不急不躁，更不后悔。因为他知道，这些股票买入时其内在价值就已经显露出来了；更何况，他的买入价格要比市场平均价格低得多——如果连他也被套牢了，几乎没有人是不被套牢的。
以巴菲特掌控的伯克希尔公司为例，就在2008年10月的短短一个星期内，巴菲特一连投入上百亿美元抄底金融海啸时，伯克希尔公司自身的股价也下跌了18％，每股价格跌至万美元，巴菲特的身价缩水超过100亿美元。于是，有许多人嘲笑他“抄底失败”了。
如果从普通投资者角度看，这种观点似乎没错，因为几乎所有投资者都遇到过这样的事——追涨杀跌，然后被深套其中。可是，如果用这种观点来看待巴菲特，无疑太肤浅了。
为什么？这并非因为巴菲特是全球首富，是“股神”，而是因为他的投资理念是根本就不看股票价格一时涨跌。既然这样，如果有人还用股价涨跌来衡量他的投资业绩，就是不恰当的。就好像一个书呆子只喜欢看书、不喜欢打扮，你却和他讨论流行时尚一样不讨巧。
如果仅从短期看，巴菲特买入高盛集团、通用电气公司、比亚迪公司等股票，确实是被套了，可是这又有什么关系呢？问题的关键在于，不是巴菲特这些投资行为是不是可笑，而是其他人应该好好理顺一下自己的投资思路。这时候认真看一看巴菲特的投资思路，恰恰是一个好时机，能够从中得到诸多启发。
当时的宏观背景是，在美国，个人消费在美国经济中所占比重超过2/3。受金融海啸影响，美国人的个人消费水平大大下降，而且下降速度惊人。为此，原美国财政部长亨利·保尔森于2008年11月明确表示，这种现状迫使政府不得不停止收购银行不良资产，而把金融救援重点转向教育、住房等非银行消费领域。
受此影响，高盛集团、摩根士丹利等金融类股票价格立即跳水，从而连带巴菲特在每股100美元以上买入的高盛集团股票，价格也跌到每股70美元以下。
可以说，这时候的巴菲特买入股票后被套是必然的。不只是巴菲特，这种行情下跌中任何人买入股票都只能被套，这一切都不奇怪，因为市场走势只有一个，那就是向下。可是这种暂时被套，对做长期投资的巴菲特来说一点都不用紧张，因为他对这样的事例经历多了。
巴菲特在伯克希尔公司1994年年报致股东的一封信中说，伯克希尔公司先后在1967年买入了国家财产险公司、1972年买入了喜诗糖果公司、1977年买入了水牛城日报、1983年买入了内布拉斯加家具中心、1986年买入了斯科特…费策公司……要知道，当时这些公司的情况也都非常困难。他在评估这些收购案例时，关心的并不是道·琼斯工业指数的具体走势、美国联邦储备委员会的态度或是美国总体经济的发展，而是这些上市公司本身的发展前景如何。只要这些投资目标本身的内在价值不错，买入价格又可以接受，那就不用过多去考虑其他因素。
那么，再用巴菲特的这一观点来看他在2008年抄底金融海啸时被套的那几只股票，也许我们会发现，几年之后，笑到最后的还是巴菲特。【巴菲特股市抄底秘诀】巴菲特认为，不要过于在意建仓后被套，在不断下跌的行情中谁都无法避免买入后被套。历史经验告诉我们，更重要的是关心股票本身的内在价值，而不是股票指数的具体走势。
不必在乎短期账面盈亏
对于买进股份我们注意的只是价格而非时间。我们认为，因为忧虑短期不可控制的经济或是股市变量而放弃买进一家长期前景可合理预期的好公司，是一件很愚蠢的事。为什么仅是因为短期不可知的猜测，就放弃一个很明显的投资决策呢？
——沃伦·巴菲特巴菲特认为，股市下跌过程中的分期建仓没有最低，只有更低，所以分期建仓时没有必要过于在乎账面盈亏，不要以一时成败论英雄。
巴菲特在伯克希尔公司1994年年报致股东的一封信中说，对于投资股票，他首先考虑的是股票价格（确切地说，是股票价格与其内在价值相比，是否已经进入一个值得投资的区域），而不是买入时间。如果因为短期来看有一些值得令人担忧的因素就放弃买入一家好公司，这是一件很愚蠢的事。
关于这一观点，不难从巴菲特抄底2008金融海啸的几只股票得到佐证。
例如，2008年9月23日，当巴菲特宣布购入高盛集团50亿美元永续优先股时，当时的高盛集团股价在125美元以上，而巴菲特签约的普通股可转换价为115美元。可是没过多久，高盛集团股价就暴跌到了美元，与巴菲特买入时相比已经跌去一大半，离115美元的普通股可转换价也是遥不可及。
可是在巴菲特看来，这些都是暂时的账面浮亏，从长期投资角度看，根本不用放在心上。
同样的一幕发生在通用电气公司身上。2008年10月1日，当巴菲特承诺以每股美元买入通用电气公司普通股时，当时的通用电气公司股价是每股美元，此后就一路下滑，没过几天就跌到美元。
巴菲特的这种态度，是一以贯之的。要知道，当巴菲特宣布购入高盛集团股票后，该股价格一连上涨了3天，从每股125美元上涨到138美元，如果巴菲特以这个价位抛出，3天就可获利10亿美元。但这绝不是巴菲特的投资风格，所以他对此熟视无睹，根本不放在心上，他的目光看得更远。
要知道，这次投资高盛集团，不但是美国爆发次贷危机以来巴菲特对金融行业的第一次大规模投资，而且也是巴菲特20年来第一次投资华尔街上的公司。他认为，美国遭遇如此规模的金融海啸，政府不可能不救市；而只要美国政府出面救市，他就可以确认当时已经到了股市底部，今后的获利空间会更大。
果然不出所料，就在巴菲特大谈特谈政府救市重要性的时候，美国政府抛出了一个7000亿美元规模的紧急经济稳定法案。有意思的是，这个方案第一次并没有在美国众议院投票通过，可是巴菲特并不着急，而是稳坐钓鱼台，他相信这个方案早晚会通过。
2008年10月1日，巴菲特在接受记者采访时（这时候7000亿美元紧急经济稳定法案第一次被否决，第二次会议还没有召开），首先给各方面戴高帽子：“就目前情况而言，监管部门所采取的各项救市措施都基本合理。”然后就话锋一转开始施加压力了：“希望能看到美国国会的努力，这样就能让美国经济在未来6个月内出现转机。”
巴菲特话音刚落，7000亿美元紧急经济稳定法案就在美国参议院、众议院获得通过，巴菲特的打赌赢了。这时候巴菲特马上宣布，他将拿出美国政府救市行动总投入1％的现金（即70亿美元）投入到金融市场中去，帮助美国金融市场恢复流动性。
读者完全可以把这看作是巴菲特一次规模更大的股市抄底——除了巴菲特，这时候还有谁能拿得出这么多现金呢？因此，这个底他是抄定了的。有了这样的“底”来垫底，巴菲特还会在乎一时的账面盈亏吗？
在巴菲特看来，短期市场波动是非常正常的市场行为，如果眼光总是盯着短期市场波动、计较股指一时涨跌，是违背长期投资理念的。
以巴菲特长期投资的富国银行、美国运通公司为例，如果单纯从股价角度看，现在的价格也不高；可是如果从长期角度看，在扣除这些股票身上得到的每年分红后，其持股成本大大低于现在的股价。
所以，站在巴菲特的角度看，更能看出长期投资的奥秘所在。如果做不到这一点，那就只能说明功力还不够，只会用简单的股价进行对比，而不会用历史的、发展的眼光看问题。
从伯克希尔公司旗下子公司持有的股指期货对赌协议看，那就更需要用长远眼光来看问题了。该协议规定，2019年开始的某个特定日期，如果股票指数低于巴菲特卖出合约时的点位，巴菲特要承担客户亏损的风险。而现在离2019年还有整整10年，到那时标准普尔500指数是否会高于现在的点位呢？巴菲特估计至少有60％的可能性。如果从美国股市发展的100多年历史看，到时候标准普尔500指数低于现在的可能性几乎是零。
因此，从这一点看，巴菲特�