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为什么美元贬值或〃弱势美元〃与美元资产急剧上升同时存在？易言之，我们应该如何解释〃美元悖论〃？美元贬值是否就意味着美元的衰落和崩溃？要回答这些重要问题，我们必须深刻理解国际货币体系演变的基本规律。我将这个基本规律概括为人类货币体系演变的〃大国理论〃或〃帝国理论〃。大国定理的基本推论是：
（1）伟大国家创造伟大货币；强权国家拥有强权货币；霸权国家必定支配霸权货币体系。
（2）霸权国家必定最大限度地利用其〃货币特权〃擭取铸币税收入，并以此掠夺其他国家之资源。手段包括：无限制发行货币以降低货币真实价值、掌控货币体系以控制他国产业发展和税收制度、掌控货币体系以推行霸权国家的政治经济游戏规则。
（3）霸权国家之货币，必定是全球最主要的储备货币、支付手段、结算工具、价值储藏手段、计价单位、资本市场交易工具、外汇市场干预货币、信息发布的主要媒介。
（4）霸权国家必定动用一切手段，粉碎任何挑战其货币霸权的努力。任何改革现存国际货币体系之倡议，必然遭到霸权国家的否决。
（5）霸权国家之金融市场（债券市场、股票市场和货币市场），必定是全球金融中心。其他地区之金融市场，皆围绕该中心运转，就像太阳系的行星围绕太阳运转一样。
（6）若霸权国家之货币纯属〃法定货币〃，没有任何贵金属或物质做最后支持（纯粹纸币），那么一般而言，霸权国家的国际收支必定是赤字，因为：只有霸权国家之国际收支出现赤字，他才能为世界其他国家输送储备货币。此乃国际经济学之〃古诺定律〃（The Cournot？s Law）的简单推论。
（7）霸权国家可以在相当长时期内，维持贸易赤字、国际收支赤字和财政赤字（三大赤字），因为霸权国家之全球金融中心地位，确保世界其他国家自动为其三大赤字融资。
（8）三大赤字意味着霸权国家之总体国民储蓄长期维持低水平（甚至为负储蓄）。
（9）霸权国家之金融企业，必定是全球金融产业的垄断者。
（10）霸权国家必定不遗余力地要求其他国家开放金融市场和金融产业。
迄今为止，完全符合上述〃十大事实〃的货币本位制，只有当今的美元本位制（The Dollar Standard）。它始于1913年美联储的创立，经过1936年美、英、法〃三国货币协定〃和1944年的布雷顿森林协议，最终完成于1971年的〃尼克松新政〃和1976年的IMF章程第八条款第二修正案。
从帝国定理的基本逻辑出发，我们可以尝试得出一个基本结论：从大历史角度看，美元还远远没有衰落，更谈不上崩溃。或许，我们很快会迎来一个新的强势美元周期。
最后回到维金的著作。公正地说，从逻辑推理之严密和事实证据之详尽两方面衡量，维金的著作称不上质量上乘之作。不过，他分析了美元近期贬值的各种原因，包括美联储不负责任的货币政策、美国政府的财政赤字、国民的低储蓄以及相应的美国国际收支赤字，有许多富有启发的见解。维金不是职业经济学家，相应文笔比较生动活泼，引用资料比较广泛，某些资料饶有趣味。这些是他著作的主要优点。当然，对全球投资策略感兴趣的读者，或许能从该书最后一章得到某些启示。如果读者能够受到维金著作的启发，愿意自己去深入研究美元霸权的兴起和运作机理，那可能就是本书最大的贡献。
序言
查克·巴特勒（Chuck Butler）
EverBank World Markets（？everbank？）的总裁
The Daily Pfennig（一份专门探讨货币市场的综合日报）专栏作家
两年前，我第一次拜读了《美元的衰落》一书的原稿。当时，安迪森找到我，请我为他的修订版新书做一个序。而此时，这本书曾经在美国金融界带来的轰动，却让人们依然记忆犹新。
自从The Demise of the Dollar第1版于2005年出版以来，美元就走上了贬值的不归路，一路下滑，似乎深不见底。这本书以干练的分析揭示了美元持续疲软的原因，而修订版则为我们诠释了美元的最新发展。
§虹§桥书§吧§。
第5节：序（5）
一味大谈特谈〃强势美元符合美国人利益〃的货币政策，显然是空洞无物的，毫无说服力。从当局首次提出这种谬论开始，美元对欧元再度贬值1/3，这就是事实。最近，美联储主席伯南克更是郑重其事地告诉大家：美元疲软并不是美联储最担心的。
那么，美联储到底担心什么呢？美国财长亨利·保尔森（Henry Paulson）给我们吃了一粒宽心丸：他对强势美元的政策信心百倍，与此同时，他又对中国人纵容弱势货币的做法大放厥词。这有点让人摸不着头脑：为什么在敦促人民币对美元升值的同时，还能对强势美元坚信不疑呢？对这个问题，坊间传闻，鲍尔森曾经说过，货币价值应取决于基础经济变量所决定的市场竞争力。既然如此，我们就有必要看看基础经济变量了。在《美元的衰落》一书中，很多素材会让您感悟：和以往时候相比，在2007年，衰败的美元似乎更符合我们眼前的现实！
今天，美国的经常账户赤字每天都吃掉外国人的30亿美元。指望陌生人的慈悲过日子，这样的〃好事〃不知道还能挺多久？2005年，我们的贸易赤字是6 000亿美元，而且正处于增长之中；今天，这个数字变成了7 100亿美元，前进的脚步依然没有停止。
美国消费者还在花着别人的钱，或是原本应该攒下的救命钱。美国的净储蓄率已经变成了负数，而工资水平则在年复一年地跌落。美元面对的基础经济环境似乎与强势货币沾不上边。
货币供应情况又怎样呢？美国已经不增加M3（广义货币供应量，是一国货币供应总量）。不过，没人知道〃乘直升飞机来的本·伯南克〃还要印刷多少美钞。但有一件事却是我们确信无疑的，这就是：货币供应永远是无穷无尽的，因此，在美国，通货膨胀也永远是无法抑制的。目前，美联储已经对通货膨胀听之任之，因此，我们正在进入新一轮的减息周期。
建立在信贷基础上的经济，再加上自由的货币政策，使得美联储能让通货膨胀率长期保持在低水平上。但形势正在变化，我们预见中的通货膨胀压力悄然而至，就像美国的货币供应一样，终将四处开花。
由此，我们正在与有史以来最庞大的法币体系为伍，站在灾难的边缘摇摇欲坠，但是，却没有几个人敢于揭穿美元的真面目。
在《美元的衰落》一书中，我们将会看到，美国经济以及美元的噩梦究竟源于何处，它背后的经济理论到底何在。我相信，这本书肯定会让你感到意犹未尽，它绝对有理由在最精悍、最成功的经济学书籍行列占得一席之地。在我们的想象中，经济学书籍似乎就是枯燥乏味的代名词，但本书却不然，它在寓教于乐之中，以妙趣横生、通俗易懂的手法，让每个人都能大彻大悟：切莫被美联储、政府还有信口开河的竞选口号所蒙蔽。
※虹※桥书※吧※BOOK。※
第6节：前言 走下神坛的美元本位（1）
前言
走下神坛的美元本位
据报道，号称世界上最漂亮的人，著名的巴西女模特……吉赛尔·邦辰（Gisele Bündchen）在美国拍广告时曾要求以美元付费；著名说唱歌手Jay？Z在新拍摄的录像带中，耀武扬威地挥舞着手里的欧元……而不是美元。2007年感恩节的次日，黎明刚刚破晓，迫不及待的商家便打开店门，招徕顾客。与此同时，外国游客潮水般地涌到纽约市，希望在这里买到货真价实的便宜货。一位来自英国的游客站在记者的照相机前，挥舞着手里的新表：〃这块劳力士又让我省了2 000美元！〃现在，不再有人笑话加元……就在2007年9月，升值后的加元已经与美元持平，这也是1976年以来的第一遭。